昨夜，据路透社(shè)最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的(de)人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过(guò)正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教(jiào)育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可(kě)能(néng)采取(qǔ)新的(de)措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形(xíng)势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者(zhě)和消费(fèi)者的(de)利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济(jì)形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14个(gè)基点的加(jiā)息(xī)预(yù)期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最(zuì)好的英(yīng)伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿美元(yuán)的上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特(tè)尔的(de)市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业(yè)务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收将达到(dào)110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极(jí)度(dù)积(jī)极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员(yuán)黄(huáng)科在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题(tí)仍(réng)没(méi)有达成一致，随着截止(zhǐ)日期(qī)临近(jìn)，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪(jì)要(yào)来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内经济状况关联(lián)性较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科(kē)表示，从现货pp7塑料杯能不能装开水市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研(yán)究主管(guǎn)翟(dí)贺攀(pān)对记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的(de)下半年的(de)粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或(huò)延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三(sān)个方面的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当前内(nèi)需(xū)虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未(wèi)能(néng)如期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利(lì)空在价格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可(kě)能来(lái)自海外(wài)，6月(yuè)出(chū)口一(yī)旦转差(chà)，则板材供(gōng)应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色(sè)商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续，价(jià)格还(hái)未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需(xū)平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前(qián)情(qíng)况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社会库(kù)存(cún)较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面和市场(chǎng)力量(liàng)的供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经(jīng)济(jì)政策效果或将(jiāng)在(zài)下(xià)半年显现、国际局(jú)势(shì)缓(huǎn)和(hé)以(yǐ)及国内外价差(chà)有利(lì)于钢材(cái)出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期(qī)间后(hòu)，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦pp7塑料杯能不能装开水出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出(chū)现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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