芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识(sh贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用í)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用jiù)业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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